금융

...은 다분히 환율효과다라고 봅니다.

다음은 환율이 1470원에서 1300원까지 변동할 때 현대차와 삼성전자의 영업이익이 어떻게 변하는지를 머리 나쁜 인공지능을 회초리로 때려가며 계산시킨 결과입니다.

📊 현대차 vs 삼성전자 환율 구간별 영업이익 변화율
(기준: 환율 1470원, 영업이익 현대차 12.5조 & #x2F; 삼성전자 43.5조)
기업 환율 (KRW& #x2F;USD) 영업이익 (조 원) 변화율 (%)
현대차 1300 3.97 –68.2%
현대차 1350 6.48 –48.2%
현대차 1400 8.99 –28.1%
현대차 1450 11.5 –8.0%
현대차 1470 (기준) 12.5 0%
현대차 1500 14.01 +12.1%

삼성전자 1300 26.13 –39.9%
삼성전자 1350 31.24 –28.2%
삼성전자 1400 36.35 –16.4%
삼성전자 1450 41.46 –4.7%
삼성전자 1470 (기준) 43.5 0%
삼성전자 1500 46.57 +7.1%
📈 인사이트
현대차: 환율 하락 시 영업이익 감소폭이 매우 크며, 1300원에서는 기준 대비 –68% 수준까지 떨어집니다.
삼성전자: 환율 하락 시에도 감소폭은 크지만, 현대차보다는 상대적으로 완만합니다. 1300원에서는 –40% 수준.
비교: 환율 변동에 따른 영업이익 변화율은 현대차가 더 민감하게 반응합니다.

...이 결과에서 보면 현대차의 매출의 해외환율 노출 비율은 70% 비용은 30%를 적용하였고 삼성전자의 경우는 매출 비중은 80%, 비용은 40%를 적용하고 있습니다. 비슷해보입니다.

다시말하면 환율이 1300원으로 하락한다면 현대차의 영업이익의 68%, 삼성전자의 40%가 사라진다는 말이고 현재의 주가에서 그만큼이 환율효과로 과반영되어 있다는 말입니다.

5000P달성은 축하할만한 일이지만 그 내막을 알고 환율이 역방향으로 흐를때 어떤 일이 일어날지는 알고 잇을 필요가 있다...는 것이 이글의 요지입니다.