금융

[ 유튜브 크리에이터 : 산청노인 ]


최고점에서 32%의 하락 폭이 발생하고 난 후 멈춘 나스닥시장

이번에 세계주식시장에 작용한 2차 하락과정에서는 전혀 예기치 않은 추가하락압력이 작용하였고 추가하락압력의 강도는 아주 강력하였다. 미국시장과 유럽시장은 종가기준으로 12%를 넘어서는 폭락세가 발생할 정도로 하락압력의 강도는 강했다. 이와 같이 강력한 하락압력이 작용하고 있는 가운데 추가로 연속적인 폭락세가 나타나는 것을 막아내는 것이 우선적인 과제로 등장하였다.

다행스럽게 이번 하락세를 주도한 나스닥시장은 폭락과 폭등세를 반복하면서 강력한 하락압력을 크게 약화시키고 지난주에는 반등세로 돌아서는 모습을 보여주었다. 나스닥시장이 반등세를 보여줌에 따라 세계중요시장들도 일제히 반등세로 돌아섰고 우리시장도 이 과정에 제법 강한 반등세가 나타났다. 현재까지 나타난 모습에서 나스닥시장의 2차 저점은 6631P에서 형성된 모습을 보여주고 있다.

이번 1차 하락과정에서 나스닥시장은 15%를 넘어서는 충격적인 하락과정이 발생할 적만 하여도 2차 하락과정의 저점은 7700P 전후에서 형성할 것으로 보았다. 이 경우 최고점에서 22% 전후에 달하는 하락 폭이 발생한 것이 되고 회복과정에 제법 긴 시간을 필요로 하게 된다. 코로나 사태로 인하여 회복에 제법 긴 시간이 필요로 하지만 수습에는 별 다른 어려움이 없었다.

그런데 2차 하락과정에 나스닥시장은 통상적인 2차 하락과정의 저점인 7700P 전후의 위치를 단숨에 뚫고 7190P까지 밀려났고 이후 강력한 하락압력을 막아내고자 폭등과 폭락세를 반복하였다. 이 과정에 잠재되어 있던 하락압력은 크게 약화되었지만 나스닥시장은 강력한 하락압력으로 저점은 계속 밀려나 결국 6631P에서 2차 하락과정의 저점을 형성하는 모습을 보여주었다.

이번 코로나 사태로 인하여 나스닥시장은 1개월을 조금 넘어서는 기간 동안 최고점에서 32.5%에 달하는 하락 폭이 발생하였다. 처음 1차 하락과정이 발생하였을 적 예상된 하락 폭에서 10% 넘게 추가하락 폭이 발생한 것은 하락과정에 새로운 하락압력이 작용하였기 때문이다. 임시적인 방법으로 하락압력을 막고 나서 반등세까지 나타나게 하였지만 반등시기 잠재된 하락압력을 제대로 해소시키는 것이 중요한 과제로 남아있다 할 수 있다.





어느 위치까지 반등세가 이어져야만 하나?

이번에 나스닥시장과 유럽시장은 저점근처에서 10%전후에 달하는 폭락과 폭등이 예사로 발생하는 모습을 보여준 바 있다. 이들 시장 내부에 아주 강력한 하락압력이 잠재되어 있음을 보여주었는데 이런 잠재된 강한 하락압력의 배경에는 글로벌 금융위기가 재차 발생할 수 있다는 우려감이 있었다. 이런 우려감에 의한 강력한 하락압력을 크게 약화시키지 않고서는 반등세는 나타나기 힘들다.

우선은 글로벌 금융위기가 재발될 수 있다는 우려감을 해소할 수 있는 강력한 정책적인 조치들이 필요하였다. 그리고 이런 정책을 내 놓은 과정에 시장은 급등과 급락을 반복시킬 경우 잠재된 하락압력이 크게 약화되는 모습을 보여주게 된다. 이번에 미국을 중심으로 하는 중요국가들은 우려를 해소할 수 있는 강력한 여러 정책적인 조치들을 내 놓았고 향후에도 계속 내 놓게 될 것이다.

이 결과 하락압력은 크게 약화되면서 우리시장을 비롯한 세계주식시장은 지난 주 일제히 반등세가 나타났다. 현재 세계주식시장이 기대하고 있는 반등세는 이번 1,2차 하락과정 전부에 대한 일괄반등세이다. 1,2차 하락과정에서 중요시장들의 하락 폭은 40% 전후에 달하였던 만큼 일괄반등 폭은 상당히 큰 폭으로 나타나게 될 것이다.

다만 이런 본격적인 반등세가 2차 하락과정의 저점에 도달하고 난 후 바로 나타날 것인지 추가적으로 잔여 하락압력을 해소시키는 과정을 보여주고 난 다음 나타날 것인지는 내면에 잠재되어 있는 하락압력의 강도에 의해 결정됨으로 아직은 정확하게 파악하기 힘들다. 폭락과 폭등의 반복적인 움직임으로 하락압력이 크게 약화되어도 여전히 잔여 하락압력의 강도가 강하다면 바로 본격적인 반등세로 이어지기는 힘들다.

이 경우 작은 반등세를 반복하다가 본격 반등세로 이어지게 된다. 지난주부터 시작된 세계주식시장의 반등세가 추가로 잔여하락압력을 해소하는 것이 필요하다면 나스닥시장은 반등세를 멈추고 재차 저점근처로 밀려나는 모습을 보여주게 될 것이다. 그렇지만 바로 본격적인 반등세가 시작된 것이라고 한다면 본격적인 반등세의 특징적인 모습들을 보여주면서 상승세를 지속하게 될 것이다.

본격적인 반등세의 특징적인 모습은 쉽게 밀려나지 않고 밀려난다고 하여도 하루 이틀의 하락 폭에 그치고 이후 더 강한 모습으로 다시 고점을 넘어서려고 하는 모습을 보여주는 것이다. 이번에 작용한 하락압력이 워낙 강하여 반등시기 현재 나타난 저점을 지켜낼 수 있는 위치인 나스닥시장 기준으로 9200P까지 상승세가 이어지는 것이 필요하다.





반등시도에 의지를 드러낼 것을 기대하고 있다.

현재 진행하고 있는 반등시도가 작은 반등세에 그치고 재차 밀려나는 모습을 보여주더라도, 그것은 잔여하락압력을 해소시키기 위한 것으로 결국 본격적인 반등세는 나타나게 될 것이다. 그런데 기대하는 본격적인 반등세가 나타나더라도 단순히 반등세만으로 나스닥시장이 9200P까지 도달하지는 못할 것이다. 1, 2차 하락과정에 대한 일괄반등 폭이라 하여도 반등폭만으로는 이 위치까지 도달할 수는 없는 것이다.

나스닥시장이 이 위치까지 도달하지 못하고 반등세를 마감하는 모습을 보여줄 경우 2차 하락과정에 작용한 강한 잔여하락압력으로 반등이전의 위치로 재차 밀려날 수 있다. 물론 9200P에 보다 가까이 접근하면 할수록 느린 속도로 2차 하락과정의 저점에 접근하는 모습을 보여줄 것이다. 그리고 시장이 2차 하락과정의 저점근처로 가까이 접근하면 할수록 시장의 불안감은 다시 커지게 된다.

글로벌 금융위기로 나아갈 수 있다는 공포가 다시금 작용하고 이 과정에 또 다른 새로운 하락압력이 형성될 수 있다. 이를 피하기 위해서 이번 본격적인 반등의 시기 나스닥시장은 현재 나타난 2차 하락과정의 저점을 지켜내겠다는 의지를 드러내야만 한다, 단순히 반등 폭만으로는 9200P까지 상승하는 것이 어려울 수 있지만 저점을 지켜내겠다는 강한 의지를 드러내면 9200P를 넘어서는 것도 충분히 가능하다.

이번 본격적인 반등에서 기대하고 있는 것은 단순히 반등 움직임이 아니라 이번 2차 하락과정의 저점을 지켜내겠다는 의지를 드러낼 것을 기대하고 있는 것이다. 이런 점에서 이번 반등시기 나스닥시장은 반등과정에 일시적으로 어려운 모습을 보여준다고 하여도 9200P를 넘어설 가능성이 높다. 또한 지점을 지켜내겠다는 의지를 드러내는 것 외에 더 새로운 의지를 보여줄 가능성도 있다.

우선은 최근 나타난 반등강도로 보면 바로 본격적인 반등세로 나아갈 조짐을 보여주고 있기는 하지만 작은 반등세로 잔여하락압력을 해소시키고 난 후 본격적인 반등세로 나아갈 것인지 지켜보는 것이 중요하다 하겠다.