금융

국제 유가는 코로나19사태의 직격탄을 맞고 있습니다.

글로벌 경제가 위축되면서 원유 수요 감소로 이어지고 있고, 사우디아라비아와 러시아가 원유 감산 합의에 실패하면서 유가 하락을 부축이고 있습니다.

3월18일 국제유가 시세는 WTI 기준 20달러까지 떨어졌습니다.

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1. 왜 이렇게 떨어졌을까요?

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표면적으론 사우디와 러시아와간의 치킨게임으로 알고 있습니다.

하지만 그 이면에는 러시아와 사우디가 미국의 셰일오일 업체들을 경계하기 위해 이런 조치를 취했다고 전해지고 있습니다.

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막대한 석유 소비국인 미국은 몇년 전부터 석유 수출국으로 돌아섰습니다.

기술 개발을 통해 셰일층에서 석유를 뽑아내는데 성공한 것이지요. 유전의 경우 파이프를 꽂고 뽑아내면 되지만 셰일 오일은 지하 암반사이의 셰일층에서 석유를 채굴해야하는데 암반을 잘게부수고 물을 부어 오일을 분리한 후 뽑아내야하니 채굴 원가가 유전보다는 훨씬 많이 듭니다. 중국은 세계에서 가장 많은 셰일 오일 보유국이지만 기술력과 자금의 문제로 시도는 하지만 별다른 결과는 나오지 않고 있습니다. 배럴당 100달러가 넘었던 세일 오일의 생산 단가는 미국 오일 업체의 기술 개발로 30~60달러까지 낮춘 상태입니다.

이러한 배경으로 미국은 현재 사우디를 넘어선 세계 1위 생산국이 되었습니다.

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석유 생산국 2위, 3위를 차지하는 사우디와 러시아가 가만히 보고만 있을 순 없습니다. 이들나라는 석유를 수출해서 먹고 사는 나라입니다. 미국이 더 커지기 전에 어떻게든 막아야 합니다. 그래서 코로나 여파로 석유 소비량이 줄 것을 예상하여 감산하기로 한 합의를 파기하고 오히려 증산을 한 것입니다. 이것이 원유 폭락의 시작이 된 것입니다.

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사우디는 원유 생산 원가가 10달러 정도라고 밝히며 20달러 아래로 내려와도 버틸 수 있다고 큰 소리 칩니다. 러시아 역시 20~30달러는 버틸 수 있다고 합니다.

하지만 미국의 경우는 다릅니다. 30달러 이하로는 도저히 버틸 수 없고, 수개월간 지속된다면 연쇄적인 파산을 피할 수 없게 됩니다.

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2. 왜 원유에 투자해야 할까요?

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역사적으로 최강대국은 절대 손해를 보질 않습니다. 미국 산업의 가장 큰 부분을 차지하는 석유 회사들이 파산하는 걸 가만히 보고 있을리 없습니다. 석유 회사가 파산하면 그들의 부실 채권을 보유한 은행과 투자회사들이 연쇄적으로 파산하면서 제2의 금융위기가 올 수 있기 때문입니다.

미국의 입장에서는 어떻게든 유가를 끌어올리려 할 것입니다. 사우디가 생산량을 늘리면 미국은 비축물량을 더욱 늘리면서 가격을 올리든, 아니면 미국의 특기인 무역재제 또는 뭔가의 트집을 만들어서 사우디와 러시아를 압박할 것입니다.

결국 사우디와 러시아는 감산에 합의를 하면서 국제 유가는 원래의 가격으로 돌아올 가능성이 매우 큽니다.

나머지 내용은 블로그에 있습니다.
저작권이 있어 모든 내용을 올리지는 못하지만너무 좋은 인사이트가 있는 블로그라 링크 공유합니다.
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