금융

1. 우리는.. 연준의 양적완화이후에.. 슈퍼 인플레이션을 예상했다..

  그것이, 금가격을 추동시켰다.

2. 그러나, 우리가 기대하는 인플레이션은 없었다.

  왜냐하면... 펀더멘털에 기인한 경기회복이 아니라.. 투기자산 버블을 통한 소비증진이기 때문에..

  쉽게 말해서.. 대놓고, 극단적인 양극화를 선언한 것이다.

  그 결과는 전세계의 부를 2프로의 양아치들이 독차지하게 된다.

3.  이러한 상황에서 인플레이션이 발생하면 거의 100프로 스태그플레이션이 발생한다.

    이는... 

    양적완화 초기에 벌어진 애그플레이션에서 명확히 확인되었다.

    우리가 소위 아랍의 봄이라는 것은... 농산물가 상승에 따른 반란일 뿐이다.

    아랍에 우리가 상상하는 봄은 오지 않는다.

4.   연준이 이러한 임시방편 스테로이드 투입이후에.. 성공적으로 테이퍼링에 성공했다고 자평한다.

     그러나.. 개소리다.

     이게 가능한 이유는 무엇인가???

     그렇다...

    바로.. 원자재 폭락... 정확하게는 유가 폭락에 따른... 이머징 - 원자재 통화국들의 금리인하를 유도하여..

    자신들의 금리인상을 보상하였고.. ECB가 바톤을 이어받아 양적완화를 시행했기 때문에 가능하다.

5. 문제는 ECB의 양적완화는 연준의 그것과 성격이 다르다는 것이다.

   연준발.. 달러 약세에 따른 원자재 슈퍼 싸이클은  --> 이머징에게 축복을 가져오지만..

   ECB의 그것은 유로 폭락으로 인한 달러 강세를 유발한다.

   이것이 인플레이션을 제약하는 핵심 요인이다.

6.  다시말해서... ECB가 몰핀 투입이후에도... 금단증상이라는 후유증을 극복하려면...

    이를 벌출할 수 있는 희생양이 필요한 것이다.

    이것이 환율전쟁으로 나타난다.

    이의 전개는... 이미 한차례 겪었기 때문에...

    이머징에게 있어서 약발이 제한적이며.. 오히려 충격으로 다가오게 된다.

                굿럭.