<p><span style="font-size: 12pt;">- 글로벌 동종업체의 2014 년 배당수익률은 4-5%로 해당 지역 채권금리보다 높은 수</span><span style="font-size: 12pt;">준</span></p><p><span style="font-size: 12pt;">- 현금흐름이 안정적인 담배사업의 성격상, 투자자의 최대 관심사는 주주환원 </span><span style="font-size: 12pt;">정책임</span></p><p><span style="font-size: 12pt;">- KT&G 는 2004 년부터 2008 년까지 배당금 및 자사주매입을 통해 잉여현금</span><span style="font-size: 12pt;">흐름 (FCF)의 50-150%를 주주에게 환원</span></p><p><span style="font-size: 12pt;">- 2010 년부터는 신규 사업을 적극 추진</span><span style="font-size: 12pt;">하면서 자사주매입을 중단했지만, 주가가 크게 하락할 경우 경영진은 자사주매입을 </span><span style="font-size: 12pt;">고려할 수 있을 것으로 판단</span></p>
