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적정주가 분석

추천 2 | 조회 2019 | 번호 3360597 | 2011.04.25 09:46 전쟁 (dufrn***)

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주식 투자를 할 때는 그 종목의 적정 주가를 산정해봐야 한다. 적정 주가가 5만원인데 현재 2만원에 거래되고 있다면 집을 팔아서라도 배팅해야 한다.^^//실제로 그렇게 하면 안되지만^^   그러면 적정 주가를 어떻게 산정할 것인가? 적정 주가를 산정하는 기준은 여러가지가 있을 수 있고 적정 주가 산정 방법도 다양하다. 대표적인 기준으로는 PER과 PBR 이 있다. * 요즘 방송에서 하도 PER과 PBR에 대하여 언급을 많이 하기 때문에 주식 몇 년차만 되고, 약간이라도  공부하는 투자자라면 다 알 것입니다. 그런데 문제는 그 내용을 어떻게 해석하고 적용하는냐가 더 중요하죠.   PER...주가 수익비율 벌어들이는 수익에 비하여 현재의 주가가 얼마나 되는가? PBR...주가 자산 비율 현재의 주가가 그 종목의 주당 순자산 가치의 몇배인가를 나타낸다.   미래의 성장성을 중시한다면 당연히 PER을 감안하여 투자해야하고, 안정성을 따지자면 PBR를 기준으로 투자해야 한다. 물론  PER 기준으로 저평가 상태이면서 PBR기준으로도 저평가라면 무조건 투자 대상이 될 수가 있다. PER과 PBR 둘 중에서 하나만 선택하라면 투자성향에 따라서 선호도가 달라질 수가 있다.   다음과 같은 가정을 해보자. A기업........... 자산 상태는 아주 우량하여 PBR이 0.5~1 이하로 현재의 주가가 1주당 자산가치에도 미치지 못하지만, 영업 실적이 영 신통찮아서 벌어들이는 수입이 적자는 아니지만 큰 돈은 못 벌고 있고 겨우 회사 유지나 하는 정도의 영업 활동을 하고 있다면 그 종목에 투자를 할 것인가? 현재 건설회사들 중에서 PBR이 낮은 그런 회사들이 더러 있음. *요즘 건설주 추천을 많이 하던데, 나는 별 관심이 없음 *현재 돈을 잘 벌면서 앞으로도 돈을 더 잘 벌 수 있는 회사들이 많은데 돈도 벌지 못하고 부도날 염려가 있는 건설 회사에 투자할 필요가 있을까? 건설 회사에 투자하라는 근거로 향후 턴어라운드 된다는 것을 투자 근거로 제시하는데 나는 동의할 수가 없음   B기업........... 현재의 주가가 1주당 자산 가치에 비하여서는 다소 고평가(예를 들면 PBR=2~2.5)되어 있지만, 현재 영업 활동이 원활하여 영업 이익이 폭발적으로 증가하여 PER이 5~6정도 밖에 되지 않고 향후에도 수익이 지속적으로 증가한다면 투자를 할 것인가 말 것인가? 현재, 자동차 관련주와 화학 정유 관련주들이 바로 이런 형태의 회사들임.   현재 우리나라 주식 시장은 평균적인 PER가 10 정도로, 글로벌 주식 시장에 비하여서는 아직도 저평가라고 하고 있다. 따라서 아직도 대세는 상승 추세라고 한다. 우리 나라 시장이 더 상승한다는 논리적 근거가 되는 것이 바로 PER이다.   상기의 예로 설명한 기업 중에서 여러분은 어느 기업에 투자하겠습니까?   화학주와 자동차주가 아직도 상승 여력이 많다는 논리적 근거는 PER에 기초를 두고 있다. 자동차 관련주들을 보면... 한일이화, 성우하이텍, 에스엘, 화신, 평화정공 등은 요근간 아주 급격하게 상승을 했다. 그럼에도 불구하고 기관들이 매수를 하고 있다. 단기 50% 이상의 급등인데도..... 왜 그럴까? 상기의 종목들은 아직도 2011년 실적 기준으로 PER가 6~7정도 밖에 되지 않으며 2012년, 2013년 갈수로록 PER가 낮아진다는 전망을 제시하고 있다. 그만큼 현재도 수익 창출을 많이 하고 앞으로도 성장성이 높다는 뜻이다. 그래서 기관이나 외인들이 아직도 그 종목들을 매수하고 있는 것이다.   어떤 분들은 기아차의 목표주가를 8만 5천원으로 산정하던데, 나는 10만원까지는 간다고 본다. 8만 5천원으로 산정하는 그 분들도 작년 연말 이전에는 기아차 적정 주가를 4만원으로 제시했다. 시장이 상승하니까 자꾸 목표주가가 달라진다. 중장기적인 안목이 부족하고 일관성이 없다.   그리고 화학주들도 단기 급등임에도 불구하고 기관과 외인들이 번갈아 매수를 하고 있다. 역시 그 이유를 생각해보시길...

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