KT&G(033780) 기업분석
<p><span style="font-size: 10pt;"><strong><u><span style="color: rgb(255, 0, 0); font-size: 12pt;">KT&G(033780)</span></u></strong></span><span style="font-size: 10pt;"><br></span></p><p><span style="font-size: 10pt;">KT&G는 </span><span style="font-size: 10pt;">국내 독점적 지위를 차지하고 있는 담배 제조, 판매 업체 입니다. 주요 상표는 에쎄, 레종, 더원, </span></p><p><span style="font-size: 10pt;">보</span><span style="font-size: 10pt;">헴, 타임, 디스플러스, 심플, 디스 등. 한국인삼공사, 영진약품공업, 태아산업 등을 자회사로 보유</span><span style="font-size: 10pt;"> 하고 </span></p><p><span style="font-size: 10pt;">있습니</span><span style="font-size: 10pt;">다. </span></p><p><u><strong><span style="font-size: 10pt;">17년 2Q, 굳건한 실적 예상</span></strong></u><br></p><p><span style="font-size: 10pt;">KT&G의 17년 2Q 실적은 매출액 7.0% 증가, 영업이익 6.5% 증가를 예상한다. 기존 예상을 상회하는 실적</span></p><p><span style="font-size: 10pt;">을 </span><span style="font-size: 10pt;">예상한다. KT&G의 핵심은 3가지(국내 담배, 수출 담배, 홍삼)이다. 국내 담배 매출액은 1.5% 증가할 전망이다. </span></p><p><span style="font-size: 10pt;">기존 예상(1.2% 감소)보다 높다. KT&G의 국내 담배 판매량은 0.2% 증가(전체 담배 시장은 1.8% 감소, 시장</span></p><p><span style="font-size: 10pt;">점</span><span style="font-size: 10pt;">유율은 60.5%로 YoY 1.2%p 상승 예상)할 전망이다. 경고(혐오) 그림 시행이 담배 소비 감소에 큰 영향을 </span></p><p><span style="font-size: 10pt;">주지 </span><span style="font-size: 10pt;">못한 것으로 본다. 판매단가는 1.3% 상승할 전망이다.</span><br></p><p><u><strong><span style="font-size: 10pt;">전자담배에 대한 세금 인상 법안 발의 예정</span></strong></u><br></p><p><span style="font-size: 10pt;">필립모리스의 궐련형 전자담배인 아이코스(iQOS)가 6월초에 공식 출시되었다. 현재 CU(약 2천개 가맹점)를 </span></p><p><span style="font-size: 10pt;">통해 </span><span style="font-size: 10pt;">서울지역에만 공급 중이다. 전자담배의 공급 물량이 제한적이고 제품에 대한 선호도가 엇갈려 아직까지 </span></p><p><span style="font-size: 10pt;">성공 여부를 </span><span style="font-size: 10pt;">판단하기에는 이르다.</span><br></p><p><u><strong><span style="font-size: 10pt;">투자의견 매수, 목표주가 14만 5천원</span></strong></u><br></p><p><span style="font-size: 10pt;">KT&G는 혐오 그림의 영향이 예상보다 적고, 전자담배의 영향도 제한적(리스크 이미 반영)으로 판단</span></p><p><span style="font-size: 10pt;">되면서 </span><span style="font-size: 10pt;">상승 </span><span style="font-size: 10pt;">추세이다. </span></p><p><span style="font-size: 10pt;"><a href=
