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[산업분석] 태양광 : 16년의 데자뷰
교보증권 번호 7534 | 조회 16640 | 2017.01.17 09:24

2017.1.17(화)

중국발 수요 회복으로 상반기 폴리 가격 상승 예상

  • 다시 온 트레이딩 기회: 2016년 폴리실리콘 가격은 상반기에 중국의 보조금 축소(6월 30일 자로 적용) 전에 태양광 발전 프로젝트를 설치하려는 수요가 몰리면서 크게 상승, 이후 수요가 급감하면서 동반 하락. 그러다 1월 들어 다시 폴리실리콘 가격이 반등하고 있는데 이는 중국 수요가 회복되고 있기 때문으로 추정
  • 상반기 중국발 수요 회복 기대: 2017년에도 6월 30일 자로 보조금을 13~19% 떨어뜨릴 예정이어서 그 전에 설치 수요가 몰릴 것으로 예상. 폴리실리콘 증설은 2017년에도 제한적이어서 수요 회복에 따른 가격 상승 예상

OCI와 한화케미칼, 투자 매력 높아

  • OCI는 폴리실리콘 가격이 1달러 상승 시 연간 영업이익이 약 600억원 개선되는 구조
  • 한화케미칼은 화학 시황 회복에도 불구, 태양광 우려로 저평가, 낮은 주가 수준 회복될 전망
  • 리스크 요인 점검: 태양광 산업은 기본적으로 수요의 예측 가시성이 낮아 상반기 수요가 회복되더라도 하반기 수요가 둔화될 수 있는 등 수요 상황을 지켜보면서 대응

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