관련서비스

검색

검색어 입력폼

금융 메인메뉴

투자정보

투자전략

[투자전략] 한국시장에서 외국인간 수급 충돌 예상
미래에셋대우 번호 14181 | 조회 8098 | 2017.02.06 10:22

달러 약세로 인한 신흥국 주식으로 패시브 자금 신규 유입

  • 달러약세는 신흥국 투자 외국인에게 세 가지 관점에 영향을 줄 수 있음
    1) 환차익 매력 증가
    2) 원자재 가격 반등에 따른 자원 수출 신흥국 선호
    3) 공산품 수출국 투자 매력 반감
  • 패시브펀드는 1)번에, 2)와 3)번은 액티브 펀드들의 민감도가 상대적으로 높음
  • 지난 1월 트럼프 대통령 취임 후 달러가 가파르게 하락하면서 신흥국 주식형 펀드로의 4주 연속 총 25억 달러의 자금이 쏠림. 자금 유입은 신흥국 패시브 자금이 주도
  • 즉, 현재 신흥국 전체 유동성은 패시브 자금을 중심으로 달러 가치 하락을 긍정적으로 반영 중

원자재 수출국 유동성은 달러 약세로 긍정적, 한국 유동성은 따져봐야

  • 브라질이나 러시아 같은 원자재 수출 신흥국은 달러 약세 국면에서 원자재 가격 상승과 패시브 자금유입 수혜를 받는 구조
  • 반면, 공산품 수출 신흥국인 한국은 신흥국 패시브 자금 유입 효과를 누리면서도 수출 채산성 문제 부각시 액티브 펀드의 자금 배분액이 줄어드는 문제를 안고 있음
  • 즉, 한국 증시에는 달러 가치 변동에 따라 유동성의 양의 효과와 음의 효과가 공존하는 셈

트럼프 정책 노이즈로 한국 증시 외국인 유동성 혼조 예상

  • 당분간 한국시장 외국인 유동성은 혼조를 보일 것으로 예상함. 액티브 펀드의 한국 매도와 패시브펀드의 한국 매수가 충돌할 가능성 때문
  • 우선 트럼프의 달러약세 선호 발언은 패시브 외국인이 한국 주식을 매수하는데 우호적인 힘으로 작용할 것
  • 그러나 액티브 펀드의 한국 주식을 매수에는 부정적일 것. 만약, 트럼프의 정책 노이즈만 아니었다면, 1월 한국 수출액 증가를 기반으로 액티브 펀드의 한국 비중 확대에 적극 가담했을 것

더 많은 정보는 미래에셋대우 FN지니아이에서 확인하세요 (클릭)

 

업종분석 최신글 더보기
    기업분석 최신글 더보기


      푸터

      카카오가 제공하는 증권정보는 단순히 정보의 제공을 목적으로 하고 있으며, 사이트에서 제공되는 정보는 오류 및 지연이 발생될 수 있습니다.
      제공된 정보이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있으며, 카카오는 이용자의 투자결과에 따른 법적책임을 지지 않습니다.

      Copyright (c) Kakao Corp. All rights reserved.
      위 내용에 대한 저작권 및 법적 책임은 자료제공사 또는 글쓴이에 있으며 카카오의 입장과 다를 수 있습니다.