금융

벌써 어느듯 1월 옵션 만기주가 다가왔네요...

일단 만기주 예측과 대응.... 이라고 거창하게 제목은 지었지만...

실제 저의 예측과 대응 방법은... 슬슬 늘어나는 고정 안티 팬들을 위해 쓰지 않겠습니다...

다만, 제가 보는 중요 포인트와 이번 월물에서 재미있는 옵션 전략을 볼 수 있어서... 소개해 드리겠습니다...

저번에... 1월물 옵션시장에 나타난... 재미있는 현상에 대해 글을 올렸었는데요...

외인들...(외계인)....

최내가의 콜(215콜),풋(267.5풋)을... 반 몰빵하듯이 양 매수 했다는 것...

당시에는... 얘네들... 도대체 무슨 생각으로 이리 했을까??? 궁금했는데...^^

뭐... 일단 현재 외인들 포지션 현황을 살펴보죠...

파란색 박스로... 현재지수 아래 위로 광범위하게 양매도를 해 놓았다는 것을 아실 수 있어요...

이것만 놓고 본다면... '아!!! 외인들은 현 지수대에서 횡보를 원하는구나~~~'라고 생각하실거예요...

통상의 경우... 양매도를 취해 놓았을때... 그 후에 한쪽의 빗장을 풀더라도... 지수가 풀린 방향으로 빠져 나가도... 매도권자에게는 이익이 없답니다... 왜냐하면.... 옵션매도 포지션은... 설정당시의 가격만큼만 이익을 보는 구조이기에 그렇답니다...

따라서... 양매도 포지션 구축후에는 특별한 상황이 없는 한!!! 굳이 일부러 한쪽을 풀 이유가 없답니다...

쉽게 예를 들면, 현재 지수가 현 구간에서... 상방이든 하방이든 어느 방향으로 크게 튀어버린다면... 외인들은 튀어버리는 만큼 손해를 보는 양매도 구조인데... (만약 양매수 구조이면 튀는 크기 만큼 이익이 발생...)

만약 위의 포지션 설정에서 갑자기 콜매도 물량을 확!! 줄여버린다면???

얼핏 '아!!! 얘네들... 상방으로 잡았구나~~~!!!'라고 생각하면... 크게 다칩니다...^^

콜매도 물량을 걷어낸 후... 지수가 상방으로 올라 가더라도... 외인들 입장에서는... 이익이 더 발생하지 않습니다...  왜??? 매도권자이니까요~~~^^

반대의 경우도 마찬가지... 풋매도 물량을 걷어내더라도... 지수가 하락해도 이익은 크게 나지 않는 것이... 매도권자의 운명이랍니다...

그런데... 중요한 변화가... 있습니다!!!

바로 양측 최 내가격에 포진한 양매수 물량!!! (붉은색 박스)

통상의 양매도 구조에서는 일부러 한쪽 빗장을 풀고... 또, 지수가 풀린 쪽으로 튀어 나가도 매도권자는 이익이 증가하지 않지만... 지금과 같이 최내가격에 떡하니 매수물량을 쌓아 놓으면... 이야기는 달라집니다...

빗장을 풀고... 지수가 풀린 쪽으로 달려버리면... 이제는 저기 조용히 자리를 지키던 매수물량이 빛을 발하게 된답니다... 원래 양매수의 목적이... 한쪽에서는 이익을 취하고... 한쪽은 버리면 되는 작전이거든요...

그것도 최 내가격을 선택했으므로... 지금으로서는 양쪽 모두 만기에 결제는 받을 수 있는 상황이예요...

자!! 이제 눈치를 채신 분들도 계시겠지만... 저 양매도 물량은 지수를 가두려는 의도가 아닐 수 있다는 것입니다...

상-하방 어디인지를 그 진의를 감추기 위한 의도일 가능성이 다분히 있습니다...

물론!!! 양매수 물량을 쌓은 손익 분기점이... 중립구간 내에 위치하므로... 그냥 이대로... 만기일까지 끌고 갈 수도 있습니다... 그렇다면 이번 월물의 만기지수는 중립구역 내에서 끝나게 되겠지요...

그러나... 그리 된다면... 큰 손해도... 이익도 없이 끝나는... 그런 결과인데... 과연 그리 할까요???

판단은 각자의 몫이랍니다...^o^

P.S. 1. 제 메일에... 이 부분이 이해가 되지 않는다는 분... 충분한 답이 되었는지요??? ^^

       2. 2월물에서... 최내가 콜에서도... 외인들... 특이동향을 보이고 있답니다... 참고하세요...^^  

       3. 죄송합니다만... 더이상 메일요청은 하지 말아 주세요... 마이다스님과 아래분에게는 이번 메일만 보내드릴께요... 부탁드려요...^^