금융

재무적 측면: 카카오의 최근 실적과 재무 전망
카카오는 최근 목표주가가 기존 4.7만원에서 4.5만원으로 하향 조정되었습니다. 이는 카카오의 주요 사업 부문인 커머스와 엔터테인먼트 부문의 성장성 둔화와 관련이 있습니다. 특히, 커머스 사업부문의 성장성 둔화를 감안하여 타겟 멀티플을 기존 20배에서 17.5배로 조정하였고, 카카오엔터테인먼트 유료 콘텐츠 사업부문의 확장성 부족을 반영하여 타겟 멀티플을 기존 30배에서 25배로 조정하였습니다.
카카오는 다수의 세그먼트별 비즈니스를 영위하며 수년간 성장성을 확보해왔으나, 최근 주요 캐시카우인 광고와 커머스 사업부문의 성장 저하가 확인되고 있습니다. 이에 따라 카카오는 신규 버티컬 서비스에 대한 진입을 통해 유저 트래픽과 인게이지먼트를 강화하고, 광고와 구독경제를 포함한 포괄적 비즈니스 기회 창출을 가시화해야 할 필요가 있습니다.

사업적 측면: 카카오의 사업 부문별 성과와 도전 과제
카카오는 다양한 사업 부문에서 성과를 내고 있지만, 최근 몇 가지 도전 과제에 직면해 있습니다. 카카오 픽코마의 경우, 일본 시장에서 경쟁 강도가 강화됨에 따라 마진율 회복을 도모해야 하는 과제가 존재합니다. 또한, 글로벌 빅테크가 AGI를 타겟으로 하는 추론과 예측 기반의 LLM 및 AI 기술을 강화하고 있어, 카카오도 이에 대한 대응이 필요합니다.
카카오는 2024년 9월 기준으로 164개의 연결대상 종속회사를 보유하고 있으며, 이 중 29개가 상장된 상태입니다. 최근 몇몇 종속회사의 합병 및 청산으로 인해 연결대상 회사 수가 감소하였으며, 이는 카카오의 사업 구조 조정과 관련이 있습니다.

투자 포인트: 카카오의 미래 전략과 투자 기회
카카오는 중장기적으로 기업 가치를 높이기 위해 경쟁력 높은 신규 버티컬 서비스에 대한 진입을 계획하고 있습니다. 이를 통해 유저 트래픽과 인게이지먼트를 강화하고, 광고와 구독경제를 포함한 포괄적 비즈니스 기회 창출을 목표로 하고 있습니다.
카카오는 또한 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화하기 위해 다양한 전략을 추진하고 있습니다. 특히, 일본 시장에서의 경쟁 강도 강화에 대응하기 위해 카카오 픽코마의 마진율 회복과 탑라인 증가를 도모하고 있습니다. 이러한 전략적 변화는 카카오의 장기적인 성장 가능성을 높이는 데 기여할 것으로 기대됩니다.

출처
카카오 | 2024-12-26
키움증권 | 2025-01-22

위 내용은 주식 전문가가 개발한 dolfin.plus의 AI 에이전트 ‘돌핀 투자비서’ GPT를 활용해 작성되었습니다.